سه عامل نجات دهنده بورس

به گزارش نما، عباس حقانی‌نسب در گفت‌وگو با خبرنگار ایسنا، در خصوص وضعیت رکودی بورس گفت: در حال حاضر مهم‌ترین عامل در تداوم رکود و عدم حرکت رو به رشد بازار سرمایه، به مسئله همیشگی کمبود نقدینگی در همه بازار‌ها بر می‌گردد.

وی افزود: علی رغم اینکه حجم نقدینگی بسیار بالایی در کشور وجود دارد و طبق آمارهای ارائه شده میزان نقدینگی به بیش از870 هزار میلیارد تومان افزایش پیدا کرده است، ولی بخش عمده‌ای از آن در بازار ملک و مسکن بلوکه شده است. لذا با وجود حجم بالای نقدینگی همچنان با کمبود آن در بازارها مواجه هستیم به طوری که در حال حاضر 80 درصد توزیع نقدینگی در حوزه ملک از طریق بازار پول قفل شده است و تنها 20 درصد آن معادل 180 هزار میلیارد تومان در بازارهای سرمایه، ارز، موبایل و سکه وجود دارد.

این فعال بازار سرمایه تاکید کرد: بنابراین رکود و بالابودن نرخ سود بانکی باعث شده است تا سودآوری و وضعیت مالی شرکت‌ها با مشکل مواجه شود. بنابراین با مشکلات پیش آمده و کاهش قیمت‌های جهانی پیش‌بینی می‌شود سود شرکت‌های بورسی در سال آینده نسبت به سال 1394 با کاهش 10 تا 15 درصدی مواجه ‌شود.

وی سه عامل کمبود نقدینگی، بالابودن نرخ سود سپرده بانکی و کاهش سود شرکت‌ها را در کنار رکود و کاهش قیمت‌های جهانی و افزایش هزینه‌ها را علت روند نزولی بورس دانست و عنوان کرد: علی رغم اجرایی شدن بسته خروج از رکود اما این بسته تاثیر چندانی بر بهبود وضعیت بورس نداشت، زیرا این بسته بیشتر از آنکه به خروج از رکود توجه کند بر حفظ وضعیت موجود تاکید داشت. بنابراین بیشتر از اینکه با اجرای بسته خروج از رکود تحرکی در وضعیت موجود کشور ایجاد شود، این بسته به دنبال جلوگیری از حادتر شدن شرایط بود و برای این بود که شرکت‌های تولید‌کننده بتوانند مقاومت کنند.

حقانی نسب در مورد علت تاثیر نداشتن بسته خروج از رکود در وضعیت بازار سرمایه گفت: این بسته در شرایط فعلی کمکی به برطرف کردن کمبود نقدینگی بورس نکرد و در مشکلات بورس مانند کمبود نقدینگی، کاهش نرخ سود سپرده بانکی و افزایش سودآوری شرکتهای بورسی موثر نبود این در حالی است که کاهش سود شرکت‌ها به کاهش قیمت‌های جهانی و افزایش هزینه‌ها مرتبط است که این بسته تاثیری بر سود شرکت‌ها نداشت.

این کارشناس بازار سرمایه راه نجات بورس از شرایط فعلی را در کاهش سود سپرده بانکی، افزایش حجم نقدینگی سایر بازارها و افزایش سود شرکت‌ها دانست و توضیح داد: متاسفانه سیستم بانکی مانند فرد معتاد به مواد مخدر است که عملا اگر پولی به آن تزریق شود خرج اعتیاد به حوزه ملک و مسکن می‌کند. بنابراین عدم تزریق نقدینگی به سیستم بانکی و روانه شدن آن به سمت تولید‌ اتفاق مثبتی بود که باید ادامه پیدا کند.

مدیرعامل سبدگردان هدف تصریح کرد: علاوه بر این اجرایی شدن برجام و ورود سرمایه گذاران خارجی می‌تواند بخشی از نقدینگی کشور را آزاد کند که در این صورت حجم نقدینگی سایر بازارها افزایش پیدا کرده و به توسعه بازار سرمایه کمک می‌کند.بنابراین سهامداران در شرایط فعلی منتظر اجرایی شدن برجام و لغو تحریم‌ها هستند تا این موضوع بتواند به بهبود وضعیت بازار کمک کند.

حقانی نسب خاطرنشان کرد: این در حالی است که افزایش قیمت سهام و رونق بورس از محل افزایش سود شرکت‌ها نخواهد بود، بلکه آنچه باعث رونق بازار سرمایه می‌شود افزایش حجم نقدینگی و افزایش قیمت‌های جهانی است.

به اعتقاد وی بعد از اجرایی شدن برجام و ورود سرمایه گذاران خارجی و آزاد شدن منابعی که انتظار بازدهی آن از متوسط نرخ بازده بدون ریسک کمتر است،وضعیت بورس بهبود می یابد که این شرایط در اواخر امسال و در سال 1395 در بورس مشاهده می شود البته آینده مثبت منوط به افزایش سودآوری شرکت‌ها نبوده و بیشتر از محل افزایش قیمت سهام و p/e صورت می گیرد.